机械知识

　　1。国度成长委、财务部明白了来岁“两新”政策的支撑范畴和补助尺度。来岁“两新”政策正在支撑范畴长进行了优化。消费品以旧换新政策沉正在提拔笼盖人群广、带动效应强的沉点消费品“得补率”，继续支撑汽车、家电、数码产物的补助，而且添加了智能眼镜和智能家居产物（含适老化家居产物）的购新补助。3。1月2日，离岸人平易近币兑美元升破6。97，最高升至6。9678，创2023年5月以来新高。4。证监会发布《证券期货市场监视办理办法实施法子》；证监会修订发布《公开募集证券投资基金发卖费用办理》。6。美国总统特朗普称，美方已成功对委内瑞拉实施冲击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，并带离委内瑞拉。2025年岁暮A股走出慢牛走势，岁暮板块轮动，股指连收11连阳，股指多头陈列，迫近年内高点，打出完满收关和，显示投资者对新年的决心和。PMI数据沉回50以上，为市场添加决心。最初买卖日长鑫科技披露招股书，巨头无望加速上市有益于财产链扩张。节后港股三大指数全日震动上行，此中恒生科技指数表示尤为亮眼，涨幅超4%，半导体、互联网科技、家电、汽车及贸易航天相关个股成为当日领涨从力。美国对委内瑞拉实施冲击，可能使商品价钱发生波动，对有色等板块发生影响。估计节后A股仍将环绕科技强国从线运做，机械人、人工智能、贵金属、有色金属等板块都有可能表示。需要关心过度高开和地缘可能带来的风险，岁首年月机构调仓行为对市场发生的影响。国债期货：节前债市全体弱势运转。根基面叙事由预期从导，降息预期批改以及超长债供需担心升温等要素配合感化下，债市情感较为隆重。周三发布的制制业PMI录得50。1，大超市场预期，且布局上看，产需两头双双沉回荣枯线上方，出厂价钱上涨范畴继续扩大，库存目标呈现自动补库迹象等均出较为积极的信号，对债市而言偏利空。不外，周三盘后证监会发布《公开募集证券投资基金发卖费用办理》，对比之前激发机构投资者防止性赎回公募债基操做的收罗看法稿，新规落地版本正在债基赎回费率方面要弱化不少。对于小我投资者持有刻日满7日的指数型基金、债券型基金份额，以及对于机构投资者持有刻日满30日的债券型基金份额，基金办理人能够另行商定赎回费收取尺度。换而言之，新规免去机构投资者赎回费率的门槛由此前收罗看法稿中的180日调降至30日，指向监管部分可能也并不单愿因为一些政策优化而导致公募基金欠债端以及债市本身呈现太大波动。全体而言，公募新规靴子落地或将带动节后债市空气有所修复，而海外埠缘扰动可能将必然程度上抬升市场避险情感，对债市或也相对有益。但一方面，根基面偏强预期、长债供需担心等暂未完全扭转；另一方面假期海外埠缘事务竣事较快，参取方也取俄乌（）冲突有较大区别。正在此环境下，债市修复的空间可能相对受限。现货运价：12/26日SCFI欧线日发布的SCFIS欧线月3日，总台记者获悉，有美国官员透露，美国总统特朗普已对委内瑞拉境内方针实施冲击，包罗军事设备。2。按照白宫日前发布的声明，特朗普已决定将软体家具、厨房橱柜以及浴室台盆柜等商品的新一轮关税上调办法延后一年施行，具体推迟至2027年，这些相关关税本来打算于上周四正式生效。市场对1月运价高点和后续调价节拍仍存不合，MSK新年WK3上海-鹿特丹2700美金/HC，上海-汉堡2800/HC，全体环比上周略涨100美金；OOCL1月上半月报2700-2900附近，COSCO/CMA1月上半月线月上半月线月上半月线月上半月线月上半月线，下半月线美元/FEU。从根基面看，需求端，12-1月发运估计逐步好转；供给端，本期（12/29），上海-北欧5港12月周均运力为26万TEU，2026年1月/2月周均运力为31。61/27。92万TEU，后续关心船司对于1月的调价节拍以及高点呈现时间。地缘端，美国冲击委内瑞拉，激发短期原油价钱猛烈波动和持久能源供应链沉构的担心，短期可能抬升燃油成本，中持久可能使得油价承压，同时影响商业款式，目前全体来看冲突对集运航路影响不大，但需关心后续的冲突规模以及冲突范畴能否扩大对集运航路合约多单大部门逢高止盈，残剩轻仓持有，关心春节前出货潮力度。原油结算价：1月2日NYMEX02合约57。32跌0。10美元/桶，环比-0。17%；ICE布油期货03合约60。75跌0。10美元/桶，环比-0。16%。中国INE原油期货因除夕假期休市。Brent从力-次行价差0。34美金/桶。1。动静人士称，八个欧佩克+国度准绳上同意正在2026年第一季度暂停石油产量增加。2。美国马杜罗世界，委内瑞拉姑且暗示，只要一位总统。美国总统特朗普许诺临时将委内瑞拉置于美国的节制之下，目前尚不清晰特朗普打算若何接管委内瑞拉。美军并未取得委内瑞拉的节制权，而马杜罗看来不只仍正在，并且没有取合做的志愿。3。特朗普暗示，多家美国石油公司已预备好应对进入委内瑞拉、并投资恢复这个南美国度石油出产的艰难使命。美国最大的石油行业集体--美国石油协会(API)周六暗示，正正在关心最新场面地步。雪佛龙是目前唯逐个家正在委内瑞拉进行油田运营的美国大型企业，这些油田出产的沉质原油供给给美国墨西哥湾沿岸和其他地域的炼油厂所利用。委内场面地步成长成反面冲突，原油供应端扰动加剧。当下委内原油产量占全球供应1%摆布，短期委内出口和出产估计遭到干扰，但考虑到其量级无限，且特朗普将沉振委内石油出产，远期原油供应增加的预期同样存正在。另一方面，近期伊朗国内场面地步紊乱，原油供应扰动频发，风险溢价上升，周一油价低开，短期估计下行空间无限，还需关心后续事务的进展。短期Brent从力合约关心60～63美金区间。现货市场，1月4日山东沥青现货稳价2950元/吨，华东地域稳价3090元/吨，华南地域涨40至2940元/吨。1。山东市场：假期间，刚需缩减较着，不外原料端严重情感升温，市场存正在必然看涨心态，叠加部门地炼积极施行前期合同，厂库程度中低位运转，对沥青价钱存正在利好支持，昨日部门炼厂及商业商暂停报价出货，个体地炼竞拍资本溢价120-130元/吨。短期看，沥青期货开盘或将上涨，沥青现货价钱无望同步走高，不外需求逐渐停畅，价钱推涨空间相对受限。2。长三角市场：因为中下逛用户假期前集中提货，整个除夕假期间，社会库出货迟缓，不外沥青期货盘面以及成本面支持，市场心态积极，目前镇江社会库报价上调至3100元/吨摆布。金陵石化短期停产，镇海炼化间歇出产，区内开工程度低位，从力炼厂库存程度下降，短期区内沥青价钱或连结坚挺。3。华南市场：赶工需求不变，从力炼厂限量发货，现货畅通资本收紧，商业商挺价心态较强，利好沥青价钱上涨，佛山库价钱涨至3060元/吨摆布，大都用户拿货较为积极，市场全体供需平稳，短期本地沥青价钱或有继续上涨预期。百川盈孚统计，本周一国内沥青厂安拆开工率为31。91%，较上周四（1月1日）下降1。67%；炼厂沥青总库存程度为24。73%，较上周四下降0。33%；社会库存率为24。34%，较本周一(12月29日)上涨0。25%。周末美国马杜罗事务后，市场短期将大幅计价原料断供风险，沥青近月合约估计表示强势，持久来看，特朗普将沉振委内石油财产，中持久委油供应预期增加，但订价或将趋于市场化，前期低价贴水可能不复存正在，马瑞原料价钱中枢抬升，带动沥青成本全体上行，沥青-原油裂解将上行至高位。新加坡现货市场，1月2日，高硫燃料油380现货贴水-2。3美元/吨，环比-0。3美元/吨；高硫180现货贴水-3。1美元/吨，环比+1。8美元/吨；低硫0。5S%现货贴水-0。8美元/吨，环比+0。6美元/吨。新加坡现货窗口，1月2日，高硫燃料油380成交1笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。2。卡塔尔能源公司：埃及取卡塔尔告竣和谈，将正在2026年夏日前供应最多24批液化天然气货色。3。新加坡企业成长局数据显示，截至12月31日当周，新加坡燃料油库存增至2675万桶（约合421万吨），较前一周增加4%。2025年燃料油库存平均每周为2280万桶，而2024年为1970万桶。正在本年最初一周，陆上储油设备的燃料油流入量增加了27。1%，跨越100万吨，此中巴西是最大的来历国。出口量下降了33。9%，约为33。7万吨，此中大部门运往中国。假期间地缘扰动仍持续，委内场面地步成长成反面冲突，短期委内出口和出产估计遭到美国计谋的干扰，原油价钱短期内拉升将带动凹凸硫燃料油价钱单边正在短期内上涨。后续需持续关心委内事态成长。高硫四时度预期不变弱势维持。俄罗斯能源设备受袭持续，高硫全体出口量影响不大，短期内预期对俄油品制裁款式仍维持。墨西哥近端高硫出口回升较着，关心后续炼厂及物流变化。需求端，26年新一批原油配额预期于11月提前下发且配额量较着高于客岁岁暮配额程度，燃油进料需求环比削弱。低硫近端供应环比增加，各次要供应地域供应均有回升预期。Al-Zour炼厂一套CDU确定回归，另一套CDU及渣油脱硫安拆预期于12月底回归，低硫供应初步恢复。Dangote炼厂Dangote炼厂汽油安拆检修打算启动，近端低硫出口已起头回升，新投标流出。南苏丹接管赫格利格油田的次要平安节制权，能源供应预期逐渐恢复，Senning1月新低硫原油投标发布。天气模子预测：本次预测中，华北地域气温预期平均程度调高，1月全体气温预期较往年平均程度低1℃摆布，上半月估计仍有寒潮冲击，下半月逐步回暖；华东和华南地域1月气温预期逐渐被上调至接近往年平均程度。日本、韩国气温预期变化不大，1月全月均较往年偏低，但幅度无限。美国气温气温预期本周三之后转暖，下周再度降温，1月10号后全月的平均较往年偏低，但全体气温预测较上个月的预测大幅调高。欧洲地域，气温模子小幅下调1月上旬气温，小幅上调上旬气温，1月上旬较往年非常寒冷，下旬气温小幅低于往年平均程度；将来一月欧洲风力预测无较着变化，全体比往年平均稍低。欧洲地域起头降温，估计这两周的将非常寒冷，叠加低库存形态，短期对价钱起到支持感化，中日韩暂无非常寒冷的迹象呈现，估计需求仿照照旧无较着改善。全球LNG供应量维持高位。短期欧洲气候寒冷刺激LNG需求，持久下行趋向不改，跟着价钱反弹逐渐卖出Q3 JKM/TTF合约。跟着气候模子逐渐上调美国气温预期，1月气温寒冷程度无限，HH价钱进一步下滑。产量维持高位的环境下，新的出口产能暂未上线，若气候未能呈现超预期寒冷的环境，则全体根基面较客岁愈加宽松。外盘纸货CP价钱和FEI价钱正在2026年1月2日价钱连结取2025年12月31日分歧，别离为526。567元/吨和544。352元/吨。1。乌克兰军方袭击了俄罗斯图阿普谢的一家炼油厂和俄罗斯克拉达尔地域的石油船埠，扰动柴油和石脑油等产量和出口。3。委内瑞拉国度石油公司高管：按照公司初步评估，美国的袭击未对石油设备形成；委内瑞拉拉瓜伊拉港遭美国袭击严沉受损；公司奉告员工，出产和炼油营业运转一般。美国总统特朗普：将强势介入委内瑞拉的石油财产。现货市场次要因为中东货源偏紧，短期难解，沙特月底发布的CP价钱上涨带动外盘纸货价钱走高，给内盘价钱带来必然支撑。另一方面来说，高企的进口价钱使下逛化工企业处于吃亏，PDH负反馈带来的开工走低从需求端给价钱带来压力。值得留意的是，仓单压力较大或盘面。假期内，美方对委内瑞拉的冲击次要影响正在于原油价钱带来成本端的扰动，委内瑞拉虽有石油出口，可是是LPG的净进口国，其丙烷需求有较大欠缺。PX价钱偏弱维持，尾盘实货2月正在892/898商谈，3月正在892。5/896商谈，均无成交。PX估价正在893美元/吨，TA1月正在05贴水40~50附近商谈，价钱商谈区间正在5060~5130。支流现货基差正在05-46。据CCF统计，截止本周期，中国PTA开工率78。1%，周环比上升5。6%，聚酯开工率维持正在90。8%，周环比上升0。8%，江浙加弹分析开工率下降4%至74%，江浙织机分析开工率周环比下降1%至59%，江浙印染分析开工率维持正在69%。委内瑞拉场面地步升级，油价短期偏强，TA成本抬升。供应方面，天津石化一套39万吨PX安拆目前已泊车，沉启时间待定，福佳大化一套70万吨线打算近期沉启，产能扩大至100万附近；中化泉州80万吨/年PX安拆11月底检修，打算1月25附近沉启，浙石化1月CDU和沉整检修检修，PX估计降负10%摆布；外盘方面，日本出光一套20万吨PX安拆正正在沉启，目前PX利润维持优良，开工延续高位，供需款式维持偏紧。涤丝三支流大厂减产逐渐施行，聚酯产销偏弱，终端开工小幅下滑。近期英力士110、逸盛宁波220万吨PTA检修安拆打算沉启，四川能投100万吨PTA安拆估计1月上旬沉启，1月逸盛新材料一套360万吨PTA安拆打算检修，英力士另一套125万吨PTA安拆周初降负至8程，后期可能泊车，PTA开工率提拔偏慢；下逛聚酯开工全体偏高，PTA累库幅度不及预期，供需边际有所改善。不外跟着终端仍处淡季，织制开工延续走弱，价钱上行的驱动或逐渐削弱。本周现货基差正在05合约贴水126-128附近，商谈3682-3684，下战书几单正在05合约贴水126-128附近成交。1月下期货基差正在05合约贴水105-108附近，商谈3702-3705。据CCF统计，截至1月4日，中国地域乙二醇全体开工负荷正在73。73%（环比上期上升1。58%），此中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷正在75。86%（环比上期下降0。51%）。昨日江浙曲纺涤短工场报价维稳，半光1。4D支流报6700~6750出厂，商业商优惠走货，半光1。4D支流商谈6450-6650出厂，下逛按需采购。福建曲纺涤短工场报价维稳，半光1。4D支流报6800现款短送，商业商优惠走货，成交商谈6500-6700元/吨现款短送，下逛按需采购。据CCF统计，截至昨日江浙加弹分析开工率下降4%至74%，江浙织机分析开工率周环比下降1%至59%，江浙印染分析开工率维持正在69%。短纤全体货源供应充脚，供应端无有较着变化，工场库存小幅下降。内需市场进入淡季，终端市场将进一步转淡，外贸订单下达节拍迟缓，短纤供需面偏弱，原料适度回调，短纤回调力度无限，短纤加工费承压。聚酯瓶片工场报价多稳，部门周末未报价。瓶片工场1-3月支流商谈区间暂正在6000-6150元/吨出厂不等，局部略高或略低；商业商方面，早盘1-3月支流订单商谈至5960-6100元/吨出厂不等，局部略高或略低。供应方面，华润珠海两套各30万吨聚酯瓶片安拆估计12月下旬附近沉启，山东富海30万吨聚酯瓶片新安拆估计26年1月投产，下逛低价采购带动瓶片工场库存下降，后期补货动能或有放缓。短期聚酯瓶片市场价钱估计跟从原料成本波动为从。华东纯苯现货商谈区间5320-5340元/吨，江苏苯乙烯市场收盘价钱正在6860-6900元/吨，江苏苯乙烯现货买卖意向商谈正在6855-6880，1月下商谈正在6905-6930，2月下商谈正在6910-6930。江苏苯乙烯现货基差商谈意向正在02盘面+（75-90），1月下商谈正在02盘面+（125-135)，2月下商谈正在02+（130-135）。1。据卓创资讯301299）统计，截至本周期纯苯开工率77。73%，周环比变更不大，加氢苯开工率60。92%，周环比上升4。03%，纯苯下逛分析开工率69。59%，周环比上升0。78%，此中苯乙烯开工负荷正在71。18%，较上期上升1。52%，苯酚丙酮开工率74%，周环比提拔2%，己内酰胺开工率72。1%，周环比持平，苯胺开工率60。77%，周环比下降2。95%，己二酸开工率正在54。46%，周环比上升2。1%，环己酮开工率65%，周环比下降1%。2。据卓创资讯统计，截至本周期苯乙烯开工负荷正在71。18%，较上期上升1。52%，下逛ABS出产企业平均开工负荷正在66。54%附近，较上周下降0。45%；PS企业平均开工负荷正在55。8%，周环比下降0。75%，EPS开工负荷约为51。15%，较上周上涨1。79%。2。委内瑞拉场面地步升级，美国空袭委内瑞拉首都加拉加斯，特朗普暗示让美国大型石油公司进入委内瑞拉。委内瑞拉场面地步升级，推升油价，纯苯苯乙烯成本抬升。供应方面，本月中下旬大连福佳大化歧化安拆打算沉启，1月中下旬中化泉州51万吨、上海石化600688）12万吨、云南石化8万吨纯苯检修安拆打算沉启，后期国内炼厂打算检修安拆不多，前期新投产的新安拆不变运转，纯苯进口到港相对丰裕，口岸库存延续上升，下逛利润走弱开工下降，原料库存全体偏高，纯苯供需款式全体宽松。苯乙烯口岸库存延续高位。供应方面，天津渤化45万吨/年苯乙烯安拆打算外停工，苯乙烯现货基差走强，辽宁宝来35万吨/年苯乙烯检修安拆目前已沉启，恒力石化600346）72万吨苯乙烯检修打算或延期至除夕后，中化泉州45万吨苯乙烯检修安拆打算检修至2月末，苯乙烯开工率回升迟缓。短期市场畅通货源偏紧，基差偏强，下逛方面从力下逛3S利润全体延续吃亏，开工总体走弱，苯乙烯供需矛盾不大，价钱次要受成本端影响。山东丙烯市场支流参照5680-5750元/吨，较上一工做日下跌10元/吨。中石化华东发卖公司丙烯挂牌价不变施行5900元/吨。上述价钱自12月23日起起头施行。1。沙特阿美公司1月CP发布，丙、丁烷均较12月上调。丙烷为525美元/吨，较上月涨30美元/吨，丁烷为520美元/吨，较上月涨35美元/吨。丙烷折合到岸成本预估正在4700元/吨摆布，丁烷折合到岸成本预估正在4662元/吨摆布。丙烯供应压力增大，丙烯工场库存较高，上周山东劲海化工化工21万吨蒸汽裂解安拆，青海盐湖16万吨MTO安拆沉启、国内丙烯负荷全体估计高位，丙烯价钱止跌反弹但驱动不脚。聚丙烯利润改善欠安，开工无较着回升，环氧丙烷开工下滑，下逛工场不雅望情感较浓，出产企业稳市为从，少量报盘窄幅调整，全体成交氛围一般。华东常州市场为基准，华东地域电石法五型现汇库提价钱正在4500元/吨，环比前一买卖日持平。交投氛围表示平平，市场报价维持坚挺，各方略显不雅望，终端刚需少量采购，华东地域PVC现货五型库提价钱正在4480-4580元/吨，乙烯法正在4500-4650元/吨。2025年12月国内PVC产量正在213。74万吨，环比上月添加2。79%，单月同比添加4。16%。2025年1-12月累计产量正在2446。16万吨，累计同比添加4。36%。此中，12月电石法产量正在151。29万吨，环比上月添加1。46%，同比客岁下降0。67%，2025年1-12月电石法产量正在1775。39万吨，累计同比添加1。73%。12月乙烯法产量正在62。45万吨，环比上月添加6。18%，同比客岁添加18。05%，2025年1-12月乙烯法产量正在670。77万吨，累计同比添加12。05%。1。山东市场全体表示一般，个体企业价钱继续走跌。鲁西南32%离子膜碱支流成交670-700；鲁中东部32%离子膜碱支流成交695-750，50%离子膜碱支流成交1110-1200；鲁北32%离子膜碱支流成交720-770；鲁南32%离子膜碱支流成交695-710。（单元：元/吨）【假期资讯】1。近期氧化铝运转产能波动较小，除常规检修外，市场预期的中持久压产继续推迟，一方面几内亚进口矿价钱下跌趋向未改，别的年度长单洽商仍正在进行中，大都企业稳产志愿较强。需求端来看，跟着新疆及部门电解铝投产，全体开工率稳中有增，但目前铝厂投标及自动补库情感不高，逢低适量采购为从。2。粘胶短纤市场偏弱拾掇。周内消融浆及部门化工原料价钱走势偏弱，粘胶短纤成本支持一般；西北地域部门粘胶安拆开工调整，行业现货供应有所削减，但人棉纱企业新单跟不温，原料采购较为隆重，对粘胶短纤多按需提货，周内粘胶工场沉心以施行前期签单为从，但正在需求疲态传导下，市场全体成交沉心仍呈现跟从走势。估计近期粘胶短纤正在需求弱势影响下，市场或延续弱稳运转款式。2026年节后烧碱市场承压运转，价钱仍存下行空间。供应端，降负运转的氯碱安拆，节后将全面恢复满负荷出产，烧碱产量送来较着增量。需求端，广西地域氧化铝新产能节后进入投料阶段，将带动烧碱刚需提拔，但春节假期收尾后，印染、化纤等下业部门工场复工节拍偏缓，叠加节前备货耗损完毕，全体需求恢复不及预期。供需面来看，烧碱供应过剩款式未改，不外部门氯碱企业受液氯出货受阻影响，节后大要率启动错峰调产，必然程度上缓解供应压力，进而束缚价钱下跌幅度。后续需持续关心氯碱安拆开工率、下业复工进度及液氯市场波动。估计节后价钱偏弱运转为从。L塑料相关：L从力2605合约报收6472点，上涨+11点或+0。17%。LLDPE市场价钱部门涨，波动幅度正在10-80元/吨，市场交投氛围变化不大，临近月底现货资本偏少，商业商随行高报，下逛逢低采购居多。华北大区LLDPE支流成交价钱正在6300-6500元/吨，部门涨20-50元/吨。PP聚丙烯相关：PP从力2605合约报收6348点，上涨+27点或+0。43%。PP市场大都延续小涨。月底加岁尾，部门上逛企业暂停销结算且存正在挺价志愿。商业商多完成月度使命，暂无发卖压力，报盘试探性走高20-30元/吨，下逛延续刚需补货，不雅望空气稠密，逃涨意向偏弱，全体成交侧沉商谈，成交较前一工做日转弱。区域价钱方面，华北拉丝支流报价6000-6120元/吨，华东拉丝支流价钱6120-6300元/吨，华南拉丝支流价钱6120-6350元/吨。征引烯烃财产立异取成长社动静：巴斯夫（广东）50万吨/年聚乙烯安拆成功产出及格产物，一次性投料开车成功，全流程成功贯通。该项目位于湛江市东海岛石化财产园区，采用全球同一扶植办理尺度，文件英文编制，设想建制满脚多方要求，以子系统模式推进机械完工。项目2022年12月15日签约启动，2025年9月28日实现机械完工，转入试车阶段。其焦点安拆包罗年产100万吨乙烯的蒸汽裂解安拆及多个下逛安拆，产物笼盖多个行业。扶植内容还包罗环氧乙烷、乙二醇等多个安拆及配套工程，以石脑油、正丁烷等为原料出产多种产物。截至上周三：大商所L合约注册仓单小幅累库+0。2%至1。13万吨，PP合约注册仓单累库+38。7%至1。53万吨。截至1月初，国内PE两油权益库存持续2个月去库至29。9万吨，商业商权益库存持续6个月去库至2。8万吨，合计32。7万吨，同比累库+19。8%，持续3个月加快累库，利空聚烯烃单边。1。单边：L从力2605合约多单持有，宜正在6430点近日低位处设置止损；PP从力2605合约不雅望，关心6270点近日低位处的支持。3。期权：PP2605沽6100合约报收73。5点，卖出持有，止损宜下移至114。0点近日高位处。现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价钱，沙河沉碱价钱变更0至1130元/吨，青海沉碱价钱变更0至820元/吨。华东轻沉碱价钱变更-20至1140元/吨，轻沉碱平均价差为13元/吨。【假期资讯】1。截至2025年12月25日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-20。50元/吨，环比上涨50%。中国氨碱法纯碱理论利润-57。40元/吨，环比添加13。94%。2。截止到2025年12月25日，本周国内纯碱厂家总库存143。85万吨，较周一下降6。19万吨，跌幅4。13%。3。隆众资讯12月25日报道：本周国内纯碱产量71。18万吨，环比下降0。96万吨，跌幅1。32%。此中，轻质碱产量32。63万吨，环比下降0。48万吨。沉质碱产量38。55万吨，估计岁尾纯碱产能达4460万吨，正在纯碱产能过剩常态化布景下，纯碱行业可否通过高成本产能出清打破供需僵局有待察看，但正在此之前开工率波动是供需关系边际变化的焦点不雅测目标。将来政策无望成为纯碱价钱向上弹性的次要来历，通过对原材料供给和环保或能耗要求影响价钱。2026年纯碱大要率维持磨底的款式，开工率是供需边际变化的焦点，百万吨级低成本产能托底价钱，政策是决订价钱上行弹性的环节。近期商品价钱有向上修复的动力，但根基面照旧较弱，纯碱估计节后跟着供应出产物，需求削弱，价钱照旧弱势震动为从。1。单边：估计纯碱节后价钱弱不变，中持久价钱区间仍下移。现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变更-8至989元/吨，湖北大板市场价变更-10至1040元/吨，广东大板市场价变更0至1170元/吨，浙江大板市场价变更0至1170元/吨。【假期资讯】1。本周（20251219-1225）据隆众资讯出产成本计较模子，此中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-186。40元/吨，环比-5。00元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-21。88元/吨，环比-14。26元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-7。21元/吨，环比-7。14元/吨。2。截止到20251225，全国浮法玻璃样本企业总库存5862。3万沉箱，环比+6。5万沉箱，环比+0。11%，同比+29。63%。折库存26。5天，较上期持平。2026年玻璃行业延续弱势款式。受地产周期下行等焦点要素影响，需求端拖累显著，供给端通过产能出清取布局调整缓解压力，全体供需矛盾仍存。2026年完工数据将正在低位盘桓，估计同比下滑13。9%，保交楼交付量或不脚百万套。因为前期新开工持久萎缩、房企资金严重等布局性矛盾未底子化解，完工仍处于摸底阶段，需持续消化新开工缺口，其回升周期较汗青上另两次低谷更长且更平缓。近期产线连续冷修落地，价钱有边际上步履力，但需求弱势难改仍为，估计节后价钱走弱。1。单边：估计节后价钱走弱。现货市场：出产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地域报价2060元/吨。消费地，鲁南地域市场报价2140元/吨，鲁北报价2110元/吨，地域报价2090元/吨。西南地域，川渝地域市场报价2060元/吨，云贵报价2040元/吨。口岸，太仓市场报价2170元/吨，宁波报价2220元/吨，广州报价2160元/吨。本周（202512129-1230），西北地域甲醇样本出产企业周度签单量（不含长约）合计78500（7。85万吨），较上一统计日大增54370吨（5。44万吨），环比增幅达225。32%。分析来看，国际安拆开工率继续下滑，伊朗地域限气扩大，大部门安拆泊车，日均产量降至2000吨附近，口岸现货流动性充脚，低价刚需成交，全体成交清淡，现货基差不变。美金价钱不变，伊朗大部门安拆限气泊车，投标加点上涨，非伊开工提拔，外盘全体开工低位，欧美市场不变，表里价差继续走缩，东南亚转口窗口封闭，伊朗12月已拆73万吨，非伊货源部门延迟至1月，1月进口预期上调至150摆布，太仓到货添加，跟着口岸卸货顺畅，本周口岸库存大幅添加20万吨至142万吨，沉回汗青新高。煤价弱势下跌，煤制利润不变，内地开工高位，市场畅通量宽松，工场让利出货，成交平平，出厂价弱势回落，国内供应宽松。内地MTO开工不变，CTO外采竣事，内地大安拆恢复，近期内地价钱震动弱稳。中东地域目前相对不变，美联储12月份降息落地，国内大商品宽幅震动，但对期货甲醇影响削弱，伊朗限气扩大，当前未泊车安拆仅剩一套，将来进口扰动加剧，甲醇延续震动偏强为从。关心中东场面地步。现货市场：出厂价稳中下跌，低价收单尚可，河南出厂报1640-1650元/吨，山东小颗粒出厂报1650-1690元/吨，小颗粒出厂1700-1710元/吨，山西中小颗粒出厂报1600-1620元/吨，安徽小颗粒出厂报1660-1670元/吨，内蒙出厂报1540-1590元/吨。【尿素】1月4日，尿素行业日产19。86万吨，较上一工做日（12月31日）添加0。38万吨；较客岁同期添加2。41万吨；今日开工率82。12%，较客岁同期77。92%回升4。20%。分析来看，国内气头检修安拆部门回归，日均产量回升至19。8万吨附近，高位运转。国际市场印度再次投标，东、西海岸共计150万吨，船期2月初，估计CRF价钱410-420美元/吨，当前国表里价差照旧较大，但国内暂无新增配额，全体影响无限。华夏地域级东北地域复合肥开工率暂稳，前期、河南地域因环保泊车的复合肥企业连续开车，原料库存偏低企业连续低价采购，关心成品收单环境。淡储企业储蓄进度根基达到70%以上，后期采购力度将逐步放缓。当前，支流交割区出厂价钱1640-1690元/吨附近，印标影响衰退，国内可出配额所剩无几，下逛高价起头抵制，商业商挺价出货受阻，厂家收单转弱，大都厂家收单零散，但待发丰裕，出厂价报价坚挺。中期来看，环保影响逐步衰退，河南、、安徽等地域复合肥开工下次提拔，复合肥原料刚性采购，高价抵制，低价拿货，淡储完成大半使命，尿素供需根基面仍偏宽松为从，部门区域价钱上调之后，下逛接管度降低。部门厂家下调出厂价至1640-1650元/吨，收单有所好转，估计尿素仍偏震动为从。除夕期间国际市场波动较大，对尿素市场情感性有必然影响，同时关心本次印标价钱。SP从力05合约夜盘报收5532点，较昨日跌36个点，合0。65%。征引卓创资讯统计，针叶浆现货市场商业商调整报盘的志愿较低，大都稳价出货，下逛维持按需询盘模式，市场成交不旺；进口阔叶浆因为可售货源持续偏紧，加之浆厂挺涨立场较为明白，现货市场商业商仍以挺价出货为从，市场暂稳盘整；进口本色浆以及进口化机浆市场活跃度不高，价钱僵持维稳。针叶浆：布针报收4950元/吨，乌针报收5400元/吨，月亮、承平洋报收5520-5530元/吨，雄狮、马牌报收5550-5580元/吨，银星报收5580-5600元/吨，凯利普报收5600-5620元/吨，南方松报收5600-5900元/吨，北木报收5800-5820元/吨，金狮报收6300元/吨。阔叶浆：乌斯奇、布拉克报收4450元/吨，阿尔派报收4600元/吨，小鸟、新明星报收4650元/吨，鹦鹉、金鱼报收4670-4680元/吨，明星报收4680-4700元/吨。1。泰盛拟正在广西贵港扶植年产195万吨浆纸项目：一条年产100万吨漂白硫酸盐木（竹）浆出产线万吨糊口纸出产线及配套设备，总体扶植期为2年。拟扶植时间为2026年~2028年纸浆估值呈现分化款式，阔叶浆外盘提价叠加国内货源紧俏，成本支持强劲，估值坚挺且易涨难跌。针叶浆价钱受期货资金从导大幅上扬，但现货需求清淡、货源丰裕，期现联动一般，若资金退潮面对调整压力。全体供大于求的根基面未改，口岸去库趋向虽强化预期，但难以完全抵消供需差压力，估值全体偏强但波动风险仍存。原木价钱持稳。日照3。9米中A辐射松原木现货价钱为740元/方，稳。太仓4米中A辐射松原木现货价钱为720元/方，稳。新平易近洲4米中A辐射松原木现货价钱为740元/方，稳。沉庆港600279）4米中A辐射松原木现货价钱为820元/方持平。从力合约LG2603收盘价776，较上一买卖日持平。1。据木联数据统计，12月22日-12月28日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5。83万方，较上周削减7。75%；此中，山东口岸针叶原木日均出库量为2。79万方，较上周削减16。47%；江苏口岸针叶原木日均出库量为2。44万方，较上周削减3。17%。短期原木估值处于底部区间，部门区域低价支持下估值有企稳迹象。成本端外盘降价取海运费下行持续估值上行空间，国际市场估值传导进一步加剧国内市场压力。期货市场方面：OP2602小幅反套，报收4178点，涨16点，合0。38%。原料木浆、木片方面：山东地域针叶浆银星5600元/吨，稳；阔叶浆金鱼4670元/吨，稳；化机浆昆河3800元/吨，稳。（隆众）木片市场收购价钱支流暂显偏稳。北方局部地域部门质量中上的杨木片收购价钱区间正在1090-1360元/绝干吨。山东地域及河南地域市场上货环境尚可，浆企大都维持按需收购，部门存稳价志愿；南方市场交投平缓，浆企收购积极性一般。（卓创）1。本期双胶纸产量20。4万吨，较上期削减0。1万吨，降幅0。5%，产能操纵率52。4%，较上期下降0。1%。本期双胶纸出产企业库存139。5万吨，环比增幅0。1%。双胶纸估值处于低位，环比持平，木浆价钱上涨推升成本，理论单吨吃亏扩大，盈利承压较着，纸企发布1月提价通知，但社会需求疲软限制跌价落地，部门区域成交让利。短期供需弱均衡款式难破，估值缺乏上涨驱动；持久来看，跟着部门产能退出及出书订单，供需款式无望优化，当前估值已反映弱需求预期，后续存正在修复空间。BR丁二烯橡胶相关：BR从力03合约报收11560点，下跌-30点或-0。26%。截至前日18时，山东地域石化顺丁报收11500元/吨，山东平易近营顺丁报收11000-11100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400-11500元/吨，华南地域茂名石化顺丁报收11300-11500元/吨。山东地域抚顺石化丁苯1502报收11400-11450元/吨。山东地域丁二烯报收8600-8700元/吨。征引商务部等部分12月31日动静：2026年汽车以旧换新补助实施细则，明白参取申领2026年汽车报废更新补助旧车的注册登记时间，比拟2025年进一步扩大支撑范畴。细则还明白，汽车以旧换新按照新车售价比例赐与补助，报废更新最高补2万元，置换更新最高补1。5万元；对合适前提的补助申请，30个工做日内兑付补助。2025年12月，南方涛动指数回落至+0。1点，厄尔尼诺指数持续6个月降温至-0。55℃，ENSO天气因子边际走弱，利空近端RU单边。截至上周三：上期所RU合约库存小计环比累库+4。2%至11。55万吨，高于库存期货+1。92万吨；能源核心NR合约库存小计环比去库-1。0%至6。05万吨，同比去库-1。5%。1。单边：RU从力05合约正在手空单宜正在15815点近日高位处设置止损；NR从力03合约正在手空单宜正在12840点近日高位处设置止损。BR丁二烯橡胶相关：BR从力03合约报收11560点，下跌-30点或-0。26%。截至前日18时，山东地域石化顺丁报收11500元/吨，山东平易近营顺丁报收11000-11100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400-11500元/吨，华南地域茂名石化顺丁报收11300-11500元/吨。山东地域抚顺石化丁苯1502报收11400-11450元/吨。山东地域丁二烯报收8600-8700元/吨。RU/NR天然橡胶相关：RU从力05合约报收15605点，下跌-65点或-0。41%。截至前日12时，销地WF报收15300-15350元/吨，越南3L夹杂报收15650-15700元/吨。NR从力03合约报收12655点，下跌-70点或-0。55%；新加坡TF从力03合约报收181。7点，上涨+1。6点或+0。89%。截至前日18时，泰标近港船货报收1865-1870美元/吨，泰混近港船货报收1865-1870美元/吨，人平易近币夹杂胶现货报收14660-14680元/吨。征引商务部等部分12月31日动静：2026年汽车以旧换新补助实施细则，明白参取申领2026年汽车报废更新补助旧车的注册登记时间，比拟2025年进一步扩大支撑范畴。细则还明白，汽车以旧换新按照新车售价比例赐与补助，报废更新最高补2万元，置换更新最高补1。5万元；对合适前提的补助申请，30个工做日内兑付补助。截至上周三：上期所BR合约仓库仓单维持4560吨，厂库仓单累库+11。4%至18930吨，合计2。35万吨，同比累库+34。1%。2025年11月，国内汽车制制业产成品存货持续5个月累库至4721亿元，同比累库+8。2%，边际累库，小幅利空橡胶单边。2。套利（多-空）：BR2603-NR2603（2手对1手）报收-1095点持有，宜正在-1240点前期低位处设置止损。